1-7月社融同比多增5.12万亿元，政府债券支撑作用明显|界面新闻

记者 辛圆

中国人民银行周三发布的2025年1-7月金融统计数据报告显示，财政政策靠前发力下，社会融资规模增速继续提升。

从货币供应来看，7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%，涨幅比上个月提高0.5个百分点。狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%，涨幅较上月提高1.0个百分点。

企业和居民需求来看，1-7月，人民币贷款增加12.87万亿元。分部门看，住户贷款增加6807亿元，其中，短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元；企（事）业单位贷款增加11.63万亿元，其中，短期贷款增加3.75万亿元，中长期贷款增加6.91万亿元，票据融资增加8247亿元；非银行业金融机构贷款增加2357亿元。

另外，前7个月人民币存款增加18.44万亿元。其中，住户存款增加9.66万亿元，非金融企业存款增加3109亿元，财政性存款增加2.02万亿元，非银行业金融机构存款增加4.69万亿元。

央行同日发布的2025年7月社会融资规模存量统计数据报告显示，初步统计，2025年7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为264.79万亿元，同比增长6.8%；企业债券余额为33.39万亿元，同比增长3.8%；政府债券余额为89.99万亿元，同比增长21.9%；非金融企业境内股票余额为11.94万亿元，同比增长3.2%。

数据显示，2025年前7个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.31万亿元，同比少增694亿元；企业债券净融资1.43万亿元，同比少1849亿元；政府债券净融资8.9万亿元，同比多4.88万亿元；非金融企业境内股票融资2212亿元，同比多767亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，未来外部环境仍然复杂严峻，扩内需政策不会松劲。这意味着接下来金融支持实体经济的力度会进一步强化，预计在政府债券融资带动下，新增社融有望持续同比多增，存量社融和M2增速都有上行空间。

7月30日召开的中央政治局会议提出，“宏观政策要持续发力、适时加力”“要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并明确作出“加快政府债券发行使用，提高资金使用效率”“兜牢基层‘三保’底线”等多项部署。

王青在采访中分析称，在国内物价水平偏低的背景下，着眼于有效提振内需，缓解外部波动对宏观经济的冲击，预计下半年央行还有可能继续实施降准降息，货币政策在“适度宽松”方向有充足空间，全年新增信贷、新增社融都有望恢复一定规模的同比多增。